六十年代，香港湾仔。小蝶是“金凤楼”最红的舞女，她每晚对着美国大兵笑得妩媚，心里却一直想攒钱离开这个鬼地方。她遇到了新来的水手阿强，阿强不像别的男人那样粗鲁，他会给她读诗，会帮她挡酒。小蝶以为遇到了真爱，拿出了全部积蓄，甚至为了他拒绝了想要赎她的富商。就在她做着一生一世的美梦时，阿强卷走了她的钱，消失在了公海。原来阿强是个专骗舞女的骗子。小蝶一夜之间梦破红尘，从红牌沦为笑话。她剪去长发，染上毒瘾，最后死在了凌晨三点的后巷里。死时手里还攥着一封寄不出的信，信上写着：“阿强，我怀孕了。”

风月外壳下的残酷写实电影，将底层女性的悲剧命运撕开给人看。女主角的表演极具层次，从纯真到绝望的转变令人心碎。片中对老香港市井风情的还原度极高，灯红酒绿之下尽是苍凉白骨。结尾的处理方式太过残忍，不忍再看第二遍。