故事聚焦于传奇夜总会“岛屿”的最后一年。老板夏洛特是犹太裔变装皇后，她用歌舞和酒精麻痹盖世太保的耳目，实则将夜总会的地窖变成流亡学者、左翼记者和盟军间谍的庇护所。主角弗里茨是一位表面效忠纳粹的年轻军官，实则是双面间谍，他每晚都会来到“岛屿”寻找初恋——黑人歌手杰罗姆。当纳粹高层开始怀疑夜总会并派遣卧底调查时，夏洛特策划了一场名为“莱茵兰狂欢”的假面舞会，意图将一份包含集中营布局的胶卷送出柏林。行动前一晚，杰罗姆为保护弗里茨而中弹死在变装后台，夏洛特穿着染血的羽毛裙走上舞台，用最后一声高歌唱响了盟军空袭的暗号。

纸醉金迷下的断壁残垣，每一帧都美得令人心碎。该剧用极繁主义的服化道反衬极权的冰冷，群像戏堪称大师级，尤其是夜总会关门那场戏，所有变装皇后卸下妆容走向逮捕车的长镜头，足以载入影视史册。